abril 24, 2024

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Berkshire de Warren Buffett reportó una caída en las ganancias del cuarto trimestre

Berkshire de Warren Buffett reportó una caída en las ganancias del cuarto trimestre

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Las ganancias operativas cayeron un 8 % en el cuarto trimestre a $ 6.7 mil millones después de impuestos, afectadas por menores ganancias del negocio ferroviario de la compañía y un dólar estadounidense más débil.

Excluyendo la caída del dólar, que condujo a un aumento del valor de la deuda de la compañía en moneda extranjera, la utilidad operativa de Berkshire para este período habría aumentado alrededor de un 13 % con respecto al último trimestre de 2021, para alcanzar los $7.900 millones.

Esto es más indicativo de la fortaleza de las ganancias de la empresa (BRK.A, BRK.B), dado que las fluctuaciones monetarias trimestrales tienen poco efecto en la fortaleza de las ganancias subyacentes de Berkshire.

Las recompras de acciones totalizaron $2600 millones, frente a los $1000 millones del tercer trimestre, lo que eleva el total para 2022 a $7900 millones. Esto se ha reducido drásticamente de $ 27 mil millones en 2021 y $ 24,7 mil millones en 2020.

Las ganancias operativas por acción de Berkshire para el cuarto trimestre, que excluyen los cambios en el valor de la cartera de inversiones de la compañía, cayeron un 7% a alrededor de $4585 por acción Clase A, barrón estimados. Eso está por debajo de la estimación de consenso de FactSet de $ 5,305 por acción.

Las ganancias totales de Berkshire en el trimestre cayeron un 53% a $18,100 millones, lo que refleja menores ganancias de inversión en el período. La mayoría de las ganancias de inversión son ganancias no realizadas en la gran cartera de acciones de Berkshire. El CEO Warren Buffett les dice a los inversores que se concentren en las ganancias operativas porque el resultado general puede verse afectado por los cambios trimestrales en el valor de una cartera de acciones.

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Para el año, las ganancias operativas de Berkshire aumentaron un 12% a un récord de $30,800 millones después de impuestos.

El valor en libros por acción de Berkshire fue de aproximadamente $323,600 por acción Clase A a fines de 2022, barrón estimaciones, por debajo de $ 342,600 a fines de 2021, lo que refleja una disminución en el valor de la cartera de acciones de Berkshire durante el año.

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Berkshire tuvo $ 53,6 mil millones en pérdidas de inversión hasta 2022, incluidos $ 58,6 mil millones en pérdidas no realizadas en su cartera de acciones, que fue de $ 309 mil millones al final del año.

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Esta fue solo la cuarta caída anual en el valor contable en los 58 años de la presidencia de Buffett.

Sin embargo, el valor en libros en el cuarto trimestre aumentó de aproximadamente $310,000 el 30 de septiembre.

Las acciones de clase A de Berkshire, que cerraron el viernes en 461.705 dólares, se cotizan a 1,4 veces el valor contable de fin de año. La relación precio-valor contable actual es algo inferior debido al aumento del valor de la cartera de acciones de Berkshire desde principios de 2023, que va al ritmo de Apple.
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La mayor participación en la empresa.

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Berkshire sigue recibiendo una gran cantidad de efectivo, incluso después de pagar casi 12.000 millones de dólares a la compañía de seguros Alleghany en octubre. El efectivo y los equivalentes de efectivo de Berkshire, en su mayoría letras del Tesoro, totalizaron $ 128 mil millones el 31 de diciembre, en comparación con $ 109 mil millones el 30 de septiembre.

Parece que Berkshire vendió una gran parte de la cartera de bonos de Ghanaian, que ascendía a unos 15.000 millones de dólares a mediados de 2022, y la mayor parte de la cartera de acciones de Ghanaian en unos 3.000 millones de dólares.

Berkshire continuó recomprando acciones después del comienzo de 2023, recomprando un estimado de $ 700 millones hasta el 13 de febrero, la fecha del informe 10-K de la compañía.

Berkshire reveló en un 10-K que pagó 8.200 millones de dólares por una participación del 41,4 % en Pilot Co a finales de enero, en virtud de un acuerdo alcanzado con la familia Haslam en 2017 cuando Berkshire compró una participación del 38,6 % en el operador de paradas de camiones. a principios de este mes, barrón Sugirió que Berkshire podría pagar $7 mil millones por la nueva participación.

La tasa de interés del 41,4 % es más del doble de los casi 3.000 millones de dólares que pagó Berkshire por la participación inicial, lo que eleva su participación total en la empresa matriz del camión Pilot Flying J al 80 %.

El precio de compra del 41,4 % indica un valor total de las acciones de Pilot de 20.000 millones de dólares y destaca una de las mejores inversiones de Buffett durante la última década.

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Debido al aumento de precios, Berkshire dijo en su informe anual 10-K que se espera que su unidad de seguros de automóviles Geico registre una ganancia técnica en 2023, después de una pérdida técnica de $1,900 millones en 2022. Geico, una de las tres aseguradoras de automóviles más grandes de El país se está moviendo para aumentar las tarifas para los asegurados para compensar los costos más altos de las reclamaciones, incluida la mano de obra y las piezas.

El cambio en las ganancias esperadas de Geico para 2023 debería impulsar las ganancias de Berkshire este año. Las pólizas voluntarias de Geico en efecto se redujeron en 1,7 millones en 2022 y es posible que hayan perdido su posición como la aseguradora de automóviles número 2 del país para eclipsar a Progressive, que superó a Geico con una tecnología mucho más sólida para las políticas de precios, incluido el uso de información de conducción en tiempo real. , o telemática. .

La perspectiva de suscripción de Geico para 2023 sugiere que los cambios implementados por el CEO Todd Combs están teniendo un efecto beneficioso. Combs, que también gestiona parte de la cartera de acciones de Berkshire, fue nombrado consejero delegado de Geico hace tres años.

Berkshire continúa beneficiándose de las tasas de interés más altas sobre el efectivo, principalmente en bonos del Tesoro, y el aumento de los ingresos por dividendos en su cartera de acciones. Los ingresos por inversiones en seguros aumentaron un 66 % el último trimestre, a $2 mil millones después de impuestos, y aumentaron un 35 % para todo el año 2022, a $6,500 millones. Este es otro factor que debería impulsar las ganancias de la compañía en 2023.

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Las ganancias en Burlington Northern Railroad cayeron un 13 % en el cuarto trimestre a $1500 millones y se mantuvieron estables en todo 2022 en comparación con 2021, en $5900 millones. Los resultados de Burlington Northern se vieron afectados negativamente por menores volúmenes en 2022 y mayores costos de combustible y otros costos operativos. Los ingresos aumentaron casi un 12% durante el año, ayudados por mayores ventas por carga de vehículo y recargos por combustible. Los volúmenes cayeron un 5,8% en el año.

El sólido negocio de servicios públicos de Berkshire experimentó un aumento del 24 % en las ganancias del cuarto trimestre a $ 739 millones, y un aumento del 8 % en el año a $ 3,9 mil millones.

La unidad, Berkshire Hathaway Energy, es uno de los negocios más valiosos de Berkshire. Su valor implícito es de unos 90.000 millones de dólares según el precio que la unidad pagó a Greg Appel, director de operaciones no relacionadas con seguros de Berkshire, el año pasado por una participación del 1% en la empresa. Appel, de 60 años, es el probable sucesor de Buffett como director ejecutivo. Buffett tiene 92 años.

Aquí está el lenguaje de sucesión de 10-K:

«Si por alguna razón los servicios de nuestros empleados clave, en particular el Sr. Buffett, no están disponibles, podría haber un efecto material adverso en nuestras operaciones. Si el Sr. Buffett necesita ser reemplazado actualmente, la Junta Directiva de Berkshire ha acordado que El Sr. Abel debería reemplazar al Sr. Buffett. La Junta está monitoreando constantemente estos riesgos y puede cambiar su visión actual con respecto al reemplazo del Sr. Buffett en el futuro».

Berkshire Hathaway Energy, anteriormente dirigida por Abel, es uno de los mayores productores de energía renovable del país e invierte mucho en redes de transmisión. También es propietaria de varios gasoductos de gas natural.

Escriba a Andrew Bary a [email protected]