mayo 26, 2024

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El Banco de Japón pone fin a la era de los tipos de interés negativos con la primera subida en 17 años

El Banco de Japón pone fin a la era de los tipos de interés negativos con la primera subida en 17 años

ricardo a. BROOKS/AFP/Getty Images

Un peatón camina cerca del edificio del Banco de Japón en Tokio.


Hong Kong
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Japón ha puesto fin a su política de tasas de interés negativas, lo que marca un alejamiento histórico del agresivo programa de flexibilización monetaria implementado hace años para combatir la deflación crónica.

Como parte de la decisión, se hizo Banco de Japón El Banco de Japón elevó las tasas de interés por primera vez en 17 años, elevando la tasa de interés a corto plazo a “cerca de cero a 0,1%” desde un negativo 0,1%, según un comunicado publicado en su sitio web el martes.

El Banco de Japón ha estado luchando contra la deflación y el estancamiento económico desde finales de los años 1990. A lo largo de los años, el BCE ha tratado de alentar el aumento de los precios mediante una combinación de políticas monetarias convencionales y no convencionales, incluidas tasas de interés cero o negativas y compras de activos a gran escala.

«La economía japonesa se ha recuperado moderadamente, aunque ha surgido parcialmente cierta debilidad», dijo en un comunicado el martes.

Datos recientes e información anecdótica han demostrado que el círculo virtuoso entre salarios y precios se ha vuelto “más sólido”. Ella añadió.

Con el aumento de la inflación y el aumento de las tasas de interés en otros lugares, ha aumentado la presión sobre el Banco de Japón para que alivie su política de tasas de interés negativas (NIRP).

La semana pasada, sindicatos y grandes empresas, incluida Toyota (MT), anunció aumentos salariales mejores de lo esperado. Los banqueros centrales han dicho que quieren ver un fuerte crecimiento salarial antes de que puedan empezar a normalizar las tasas de interés.

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Aunque de tamaño pequeño, el aumento de las tasas de interés fue el primero desde 2007. Hasta el martes, el Banco de Japón fue el último banco central del mundo en utilizar tasas de interés negativas.

«Hoy el Banco de Japón puso fin a una era de extraordinaria flexibilización monetaria», dijeron el martes los analistas de Morgan Stanley en una nota de investigación. «Esto puede describirse como un círculo virtuoso de crecimiento creciente del PIB nominal, los salarios, los precios y las ganancias corporativas».

Como parte de su salida del NIRP, el Banco de Japón también anunció que abandonaría su política de control de la curva de rendimiento (YCC), que se introdujo en 2016 para mantener el rendimiento de los bonos gubernamentales japoneses a 10 años en alrededor del 0% para mantener condiciones financieras acomodaticias.

Al mismo tiempo, pondrá fin a sus compras de fondos cotizados en bolsa y fideicomisos de inversión inmobiliarios japoneses (J-REIT).

El índice de referencia japonés Nikkei 225 fluctuó durante la jornada de negociación. Revirtió las pérdidas de la mañana para subir ante las noticias sobre la subida de los tipos de interés, y luego volvió a caer en territorio negativo. Cerró un 0,7% más.

El índice Topix más amplio cerró con un alza del 1,1%.

El Banco de Japón dijo en el comunicado que la economía japonesa seguirá creciendo a un ritmo «por encima de su tasa de crecimiento potencial», y que el círculo virtuoso que va del ingreso al gasto se intensificará gradualmente.

También es probable que la tasa de inflación del país supere el 2% hasta el año fiscal 2024.

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Sin embargo, se comprometió a seguir comprando bonos gubernamentales a largo plazo. «Prácticamente la misma cantidad» que antes, y señaló que las condiciones financieras seguirán siendo acomodaticias «por el momento».

Acomodativa es un término utilizado para describir la política monetaria que se ajusta a las condiciones adversas del mercado y generalmente implica mantener bajas las tasas de interés para estimular el crecimiento y el empleo.

Esto sugiere que el Banco de Japón no se embarcará en un ciclo de ajuste agresivo como el que han emprendido otros bancos centrales importantes, como el de Estados Unidos, en los últimos años para controlar la inflación.

«Hay demasiada incertidumbre en torno a la actividad económica y los precios en Japón», dijo el Banco de Japón, añadiendo que los riesgos incluyen la evolución de las economías externas, los precios de las materias primas y el comportamiento de fijación de salarios de las empresas nacionales.

«En estas circunstancias, es necesario prestar la debida atención a la evolución de los mercados financieros y de divisas y su impacto en la actividad económica y los precios de Japón», añadió.

El yen japonés se debilitó tras la medida del Banco de Japón. Cayó un 1% a 150,69 dólares el martes por la noche.

Los analistas dijeron que la medida del Banco de Japón puede haber sido descontada por los mercados de valores y de divisas.

“Antes se esperaba la normalización de las políticas [our] «Economistas y consenso», dijeron los analistas de Morgan Stanley.

De cara al futuro, los analistas de Capital Economics dicen que no creen que el Banco de Japón vaya a subir más los tipos de interés.

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«Creemos que el crecimiento salarial entre las pequeñas empresas no será tan fuerte como entre las empresas que participan en Shinto [wage negotiations]Dijeron en un informe de investigación el martes.

«Con el crecimiento salarial alcanzando su punto máximo este año, todavía esperamos que la inflación caiga por debajo del objetivo del BOJ para finales de año, por lo que el banco no sentirá la necesidad de subir más las tasas de interés».

Esta historia se ha actualizado con información adicional.