Joe Biden asalta las reservas de petróleo de EE. UU. después de no poder atraer a los socios del Golfo al lado

La decisión de Joe Biden de liberar un torrente de crudo de las reservas de emergencia de EE. UU. es una apuesta para controlar los precios de la gasolina a tiempo para las elecciones de mitad de período de noviembre. Pero también es una admisión de que los socios estadounidenses en el Golfo no están dispuestos a ayudarlo.

presidente el jueves orden de libertad 180 millones de barriles de petróleo crudo «sin precedentes» de la Reserva Estratégica de Petróleo de EE. UU. en un intento por compensar las interrupciones en el suministro causadas por la invasión rusa de Ucrania y reducir los precios del combustible para los automovilistas estadounidenses.

“Este es un momento de consecuencias, peligro para el mundo y dolor para la bomba de las familias estadounidenses”, dijo Biden al anunciar su liberación. «La conclusión es que si queremos precios de gasolina más bajos, necesitamos más suministros de petróleo ahora mismo».

El anuncio se produjo pocas horas después de que la OPEP, la alianza petrolera liderada por Arabia Saudita, una vez más ignorara los llamados de los políticos occidentales, incluidos Biden y el primer ministro británico, Boris Johnson, para bombear petróleo más rápidamente.

Trajeron la bazuca. Pero la pregunta es, ¿será suficiente?

Los precios del petróleo bajaron ayer tras el anuncio de la Reserva Estratégica de Petróleo, con el crudo de referencia internacional Brent bajando un 5 por ciento a 108 dólares el barril, pero aún así casi el doble de su nivel hace un año. Los precios promedio nacionales de la gasolina se han mantenido estables en $4.23, según la Asociación Estadounidense del Automóvil, casi un 50 por ciento más que el año pasado y justo por debajo de los niveles récord establecidos en las últimas semanas.

Estados Unidos liberará 1 millón de barriles por día de reservas para los próximos 180 días, eclipsando el volumen de los dos comunicados anteriores que Biden anunció en noviembre y principios de marzo.

Pero los analistas dicen que la medida de SPR podría resultar contraproducente, transmitiendo el pánico a un mercado que ya está activo y dejando la reserva de petróleo de emergencia más grande del mundo peligrosamente baja en un momento de mayores amenazas para los suministros.

Al mismo tiempo, la publicación puede ser insuficiente si las pérdidas de suministro de Rusia, el mayor exportador de petróleo del mundo, son mayores de lo que espera el mercado. La Agencia Internacional de Energía dijo el mes pasado que se podrían reducir hasta tres millones de barriles por día de la producción rusa debido a las sanciones de Estados Unidos y la renuencia de los compradores a seguir cargando su crudo.

Los analistas dijeron que la escalada de la guerra que condujo a un embargo energético europeo, o las sanciones secundarias de Estados Unidos a otros importadores de petróleo rusos, como las que afectaron al petróleo iraní de 2011 a 2015, podrían eclipsar incluso el lanzamiento «histórico» de SPR de Biden.

“Trajeron la bazuca”, dijo Helima Croft, jefa global de estrategia de materias primas de RBC Capital Markets, refiriéndose al reciente movimiento de Estados Unidos. “Pero la pregunta es, ¿será suficiente?”.

Biden también pidió el jueves a los productores de petróleo de EE. UU., que ahora disfrutan de un amplio flujo de efectivo gracias a los precios más altos del crudo, que también aumenten la oferta.

“Es suficiente gastar ganancias excesivas en los inversores en pagos y recompras mientras el pueblo estadounidense observa”, dijo, criticando a los productores que aún están bajo la presión de Wall Street para que devuelvan el capital a los accionistas.

Hizo un llamado al Congreso para implementar una política de «úsalo o piérdelo» que haría que los operadores pierdan contratos de arrendamiento en terrenos federales si deciden no excavar en ellos. La producción estadounidense es de unos 11,6 millones de barriles por día, muy por debajo de su pico anterior al coronavirus de unos 13 millones de barriles por día.

Hasta que se materialice una producción adicional a finales de este año, según Biden, la emisión de acciones actuaría como un «puente en tiempos de guerra» para ayudar a bajar los precios.

Para reponer la Reserva Estratégica de Petróleo, el Departamento de Energía planea recomprar el petróleo crudo liberado de la reserva. Una persona familiarizada con el pensamiento de la administración dijo que podría hacerlo a 80 dólares el barril en el futuro.

Contrariamente a la intuición, aunque la publicación de SPR de esta semana tiene la intención de reducir los precios a corto plazo, los analistas dijeron que la garantía de recompra debería impulsar algunos precios de futuros, que actualmente se cotizan con grandes descuentos frente a los contratos de petróleo para entrega a corto plazo. .

“Esta acción definitivamente me hace más optimista sobre el petróleo crudo en 2023 y 2024”, dijo Dan Pickering, fundador de la firma de inversiones Pickering Energy Partners en Houston. El gobierno va a salir del mercado y comprar esos barriles nuevamente. Añade oferta a corto plazo y crea demanda en el futuro”.

El comunicado también es un reconocimiento tácito de Washington de que Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos, socios de Estados Unidos desde hace mucho tiempo con una producción de reserva que se puede aumentar rápidamente para reducir los precios, aún se muestran reacios a ayudar a Biden a controlar los altos precios del petróleo.

Las relaciones entre los dos estados del Golfo y Washington se han deteriorado desde que Biden llegó a la Casa Blanca con su promesa de convertir a Arabia Saudita en un «estado paria» tras el asesinato de Jamal Khashoggi. Estados Unidos tampoco ha ofrecido este tipo de prórroga asociación de seguridad Los analistas de la región dijeron que los hombres buscados son de los dos países del Golfo.

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“Están muy preocupados por estos ataques continuos a su infraestructura vital”, dijo Croft de RBC, exanalista de la CIA, refiriéndose a los ataques con misiles y aviones no tripulados por parte del movimiento rebelde yemení Houthi en Yemen. Les preocupa que Estados Unidos intente negociar un estrecho acuerdo nuclear con Irán. . . Piensan que sus intereses de seguridad están expuestos».

Aunque Estados Unidos proporcionó algunos misiles Patriot a Riyadh el mes pasado, Croft escribió en una nota reciente que era «difícil ver» cómo Washington podría firmar un acuerdo nuclear con Irán y al mismo tiempo persuadir a Arabia Saudita para que «abandone» su relación con Irán. Rusia, un socio de la OPEP+, está a favor de proporcionar un «alivio del precio del gas» a los estadounidenses.

Los analistas de JPMorgan dijeron que la publicación de SPR destacó una escasez estructural en el mercado que solo se verá exacerbada por el retiro de las existencias de emergencia.

«Vemos el anuncio de hoy del mayor lanzamiento de SPR en la historia de EE. UU. como la indicación más clara hasta ahora de que la disponibilidad futura de la capacidad de producción está en riesgo debido a la limitada capacidad de producción de esquisto y la OPEP+ combinada con la fuerte demanda que prevalece», escribieron en una nota.

Este movimiento “solo aumentará la presión sobre la capacidad sobrante global”, lo que indica la “tendencia al alza” de las expectativas del precio del petróleo Brent con un promedio de $ 125 por barril en 2022 y $ 150 por barril en 2023, “incluso si las relaciones con Rusia se normalizan”.

Los lanzamientos anteriores de SPR se produjeron después de importantes interrupciones en el suministro, incluida la invasión de Irak en 1991, el huracán Katina en 2005 y la guerra civil de Libia en 2011.

El límite de exceso de capacidad en los EE. UU. se redujo drásticamente con el anuncio del jueves. De acuerdo con las leyes de la Agencia Internacional de Energía, los estados miembros deben mantener reservas equivalentes a por lo menos 90 días de importaciones netas de petróleo. Para Estados Unidos, eso se traduce en 315 millones de barriles, según cálculos de RBC Capital Markets. Una vez que se complete el último sorteo, quedarán 353 millones de barriles en el SPR, lo que resultará en una reserva temporal de solo 38 millones de barriles.

Eso deja a Biden poco margen de maniobra si la escalada de la guerra en Ucrania conduce a más turbulencias en el mercado, en forma de sanciones estadounidenses más amplias o represalias de Moscú, y la eliminación de más petróleo ruso del mercado mundial.

Pickering dijo que la medida era una muestra de «sofisticación de juego a medio plazo» y era la última vez que el gobierno podía «retirar el brazo de la reserva estratégica» sin dejar las existencias de emergencia peligrosamente bajas.

Dijo que cualquier esfuerzo futuro para proteger a los consumidores de los precios más altos del petróleo debería tomar la forma de créditos fiscales sobre la gasolina o pagos directos a los compradores para compensar los precios de la gasolina, medidas que simplemente pueden estimular una mayor demanda.

«Estás bajando el precio artificialmente», dijo Pickering. «Realmente no estás resolviendo el problema».