El mercado inmobiliario de China se ha visto sacudido por los temores de incumplimiento, y Country Garden tiene a los inversores asustados

BEIJING – Después de dos años de problemas de deuda de Evergrande, las preocupaciones sobre el sector inmobiliario de China vuelven a estar en primer plano.

Country Garden, uno de los desarrolladores no estatales más grandes por ventas, ha Según los informes, perdió dos pagos por el comprobante. En bonos en dólares que vencían el domingo. Citando a la compañía, Reuters dijo que los bonos en cuestión vencen en febrero de 2026 y agosto de 2030.

Country Garden no respondió de inmediato a la solicitud de comentarios de CNBC sobre los informes.

Mientras tanto, Dalian Wanda es testigo de cómo la policía se lleva a su vicepresidente senior, Liu Haibo, después de la investigación anticorrupción interna de la empresa. Reuters informó el martesSegún una fuente familiarizada con el asunto. Dalian Wanda no respondió de inmediato a la solicitud de comentarios de CNBC.

Las acciones de Country Garden, que cotiza en Hong Kong, cerraron con una caída de más del 1,7% el miércoles, después de fuertes caídas a principios de semana.

“Con las ventas totales de viviendas en China en la primera mitad de 2013 disminuyendo año tras año, los precios de las viviendas cayendo mes tras mes durante los últimos meses y el crecimiento económico vacilando, tal vez otro incumplimiento de los desarrolladores (un déficit muy grande en ese momento) es Lo último que necesitan las autoridades chinas en este momento”, según Sandra Zhao, codirectora de investigación de Asia Pacífico para CreditSights, propiedad de Fitch Ratings.

Un representante de relaciones con inversionistas de Country Garden no negó los informes de los medios sobre pagos atrasados ​​ni aclaró los planes de pago de la compañía, dijeron Zhao y su equipo en una nota el martes por la noche.

El informe señaló que el sentimiento negativo del mercado se extendió a otros desarrolladores no estatales como Longfor. Las acciones de Longfor cerraron con una subida de alrededor del 0,8 % el miércoles en Hong Kong después de cotizar a la baja más del 1 % en el día.

«Es probable que la confianza general de los compradores de vivienda sufra como resultado», dijeron los analistas.

El enorme mercado inmobiliario de China se ha mantenido lento a pesar de las recientes señales de política. A fines de julio, sus principales líderes señalaron un cambio hacia un mayor apoyo al sector inmobiliario, allanando el camino para que los gobiernos locales implementen políticas específicas.

Quedan dudas sobre el delicado tema de los precios de la vivienda.

Los analistas de Nomura dijeron: “Nos preocupa que, a medida que las grandes ciudades levanten las restricciones a la propiedad nacional, se agote la demanda en las ciudades de nivel inferior, que representan el 70 % del volumen nacional de ventas de viviendas nuevas y son el verdadero impulsor de la demanda de productos básicos y la actividad de construcción. . «. En el informe del 4 de agosto.

«También nos preocupa que simplemente aliviar las restricciones sobre las ventas de viviendas existentes sin levantar las restricciones sobre la compra de viviendas podría conducir a un exceso de oferta y precios más bajos de las viviendas», dijo el informe.

En los últimos años, las autoridades chinas han tratado de frenar la especulación impulsada por la deuda en el enorme y activo mercado inmobiliario del país. En 2020, Beijing tomó medidas enérgicas contra la fuerte dependencia de los desarrolladores de la deuda para el crecimiento.

Evergrande, plagado de deudas, se tambaleó a fines de 2021, seguido por algunos otros.

El año pasado, muchas personas suspendieron los pagos de sus hipotecas luego de demoras en recibir las viviendas que compraron. La mayoría de los apartamentos en China se venden antes de que estén terminados.

«Después de ver a los desarrolladores dejar de pagar sus deudas y no completar las viviendas para otras familias, pocas familias chinas están dispuestas a pagar por adelantado nuevas viviendas», dijeron los analistas de Rhodium Group en una nota esta semana. “Con una confianza tan vacilante, es probable que el sector de capital privado siga siendo un lastre para el crecimiento del país durante el resto del año”.

Los analistas señalaron que los nuevos inicios en la construcción residencial han caído durante 28 meses seguidos.

Los bienes raíces y las industrias relacionadas representan alrededor de una cuarta parte de la economía china.

Redmond Wong, analista de mercado de Saxo Markets Hong Kong, dijo que a Country Garden le resultaría «extremadamente difícil, si no imposible» refinanciar, y como resultado, otros desarrolladores chinos tendrían dificultades para recaudar dinero, especialmente en el extranjero.

Señaló que desde que China lanzó su campaña de desapalancamiento en 2016, es poco probable que el Estado intervenga para rescatar a los desarrolladores inmobiliarios. «La forma más probable para que Country Garden o los desarrolladores chinos posicionados de manera similar eviten los incumplimientos sería la venta de activos», agregó Wong.

En general, a los desarrolladores estatales de China les ha ido mejor en la última recesión en el sector inmobiliario.

Country Garden tuvo el peor desempeño de ventas en lo que va del año entre los 10 principales desarrolladores de bienes raíces de China, con ventas que disminuyeron un 39% año con año, según Datos publicados por el Instituto de Investigación E-House.

La investigación mostró que Vanke fue el único otro de los 10 desarrolladores que informó una disminución interanual en las ventas en el período de enero a julio, un 9 % menos.

Otros nombres eran en su mayoría propiedad del estado, como Poly Development, que ocupó el primer lugar con un aumento del 10% en las ventas durante ese período, según el análisis.

Pero esto tuvo poco efecto en los precios de la vivienda en general.

Y Nomura señaló en un informe separado que los precios medianos de las viviendas existentes cayeron un 2% en julio con respecto al mes anterior, peor que la caída del 1,4% en junio, según una muestra de datos del Instituto de Investigación Beike de 25 grandes ciudades.

El nivel de julio está un 13,4% por debajo del máximo histórico de hace dos años, según el informe de Nomura.

El promedio móvil de siete días de las ventas de casas nuevas al 6 de agosto ha bajado un 49 % en comparación con 2019, según Nomura. Esto es peor que la caída de la semana anterior del 34,4%.

Las fortunas de las familias chinas estaban encerradas en propiedades mucho más que en muchos otros países.

Y los estrictos controles de capital dificultan que las personas en China inviertan fuera del país, mientras que los mercados financieros nacionales son menos maduros que los de los países desarrollados.

“Actualmente, la gente está reevaluando cuál será una buena inversión en el futuro”, dijo Liqian Ren, líder de inversiones cuantitativas en WisdomTree, en una entrevista la semana pasada.

«Desde principios del año pasado, la gente comenzó a darse cuenta de que los precios de los bienes raíces no subirán», dijo Ren. «No creo que sea una falta de confianza. Mucha gente todavía tiene dinero en el banco».

– Hui Jie Lim de CNBC contribuyó a este informe.