Ante la probabilidad de que la Reserva Federal suba las tasas de interés, las banderas de Waller avanzan

WASHINGTON (Reuters) – Las autoridades de la Reserva Federal (el banco central de Estados Unidos) parecen estar cada vez más cómodas cerrando el año con las tasas de interés estadounidenses sin cambios y el tiempo corriendo para determinar cuándo implementar el primer recorte de tasas de interés mientras intentan diseñar una “aterrizaje suave” para la economía. .

“Las tasas de inflación se están moviendo más o menos como pensé que lo harían”, dijo el martes el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, una influyente voz agresiva en el banco central, al American Enterprise Research Institute.

«Tengo cada vez más confianza en que la política está actualmente bien posicionada para desacelerar la economía y llevar la inflación de nuevo al 2%», añadió, y también está «razonablemente seguro» de hacerlo sin un fuerte aumento de la tasa de desempleo, que ahora se sitúa al 3,9%.

Dijo que si la inflación continúa cayendo «durante unos meses más… tres meses, cuatro meses, cinco meses… podemos empezar a recortar la tasa de interés sólo porque la inflación es más baja». «No tiene nada que ver con tratar de salvar la economía. Está en línea con todas las reglas políticas. No hay razón para decir que vamos a mantenerlo realmente alto», añadió.

Dijo que sigue siendo posible que la Fed aumente aún más las tasas de interés si los próximos datos incluyen un regreso inesperado de las presiones sobre los precios. Añadió que un shock inesperado podría «hacer estallar» el escenario de un aterrizaje suave.

Pero en general, ha habido un cambio de tono que parece haber iniciado la cuenta regresiva de un giro que se debía hacer hace mucho tiempo.

«La reacción a tipos de interés más bajos en respuesta a una inflación más baja no es sorprendente», escribió Karim Basta de III Capital Management. «Establezca un calendario claro para esto».

Los rendimientos de los bonos cayeron después de estas declaraciones y los operadores recurrieron a recortes de las tasas de interés a partir de mayo, con una caída de más de un punto porcentual completo en 2024.

La Reserva Federal mantuvo estable su tasa de interés de referencia a un día en un rango de 5,25%-5,50% al final de su reunión del 31 de octubre al 31 de noviembre. Los analistas esperan en gran medida que se alcance el mismo resultado en la reunión que se celebrará los días 12 y 13 de diciembre.

Los comentarios de Waller incluyeron las advertencias que ahora son estándar en las apariciones públicas de los funcionarios de la Reserva Federal.

Y añadió: «La inflación sigue siendo muy alta y es demasiado pronto para decir si la desaceleración que estamos presenciando continuará». «Sigue existiendo una gran incertidumbre sobre el ritmo de la actividad futura, por lo que no puedo decir con certeza si (el Comité Federal de Mercado Abierto) ha hecho lo suficiente para estabilizar los precios».

Esta semana marca la última oportunidad para que los responsables de las políticas de la Fed expresen sus puntos de vista públicamente antes de que entre en vigor el habitual bloqueo de comunicaciones previo a las reuniones.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, probablemente tendrá la última palabra con sus comentarios el viernes en el Spelman College de Atlanta.

No cocines demasiado el pavo.

Según la medida preferida de la Reserva Federal, el índice de precios de gastos de consumo personal, la inflación cayó del 7,1% el verano pasado a una lectura reciente del 3,4%.

La Reserva Federal tiene como objetivo una tasa de inflación del 2%, y las autoridades atribuyen el progreso hasta ahora a una combinación de mejoras en la oferta de bienes y mano de obra después de las distorsiones de la era de la pandemia, así como al impacto restrictivo de costos de endeudamiento marcadamente más altos después del liderazgo de la Reserva Federal. .. Sus políticas. El tipo de interés aumentó 5,25 puntos porcentuales en 18 meses.

Para el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, ciertamente existen algunas preocupaciones sobre exagerar.

«Una vez que creas que estás en camino de alcanzar tu objetivo de inflación, la cantidad de restricción que necesitas aplicar debería ser menor», dijo en una entrevista el martes con Marketplace. “Cualquiera que cocine un pavo sabe que debe sacarlo del horno antes de que llegue al punto que desea, porque tendrá calor residual”.

En su intervención en una reunión de la Asociación de Banqueros de Utah en Salt Lake City, la gobernadora de la Reserva Federal, Michelle Bowman, intentó mantener viva la posibilidad de una subida de tipos, planteando una serie de preguntas sobre hasta qué punto es sostenible el progreso de la inflación.

«Mi perspectiva económica básica todavía espera que tendremos que aumentar la tasa de los fondos federales para mantener la política lo suficientemente restringida como para reducir la inflación a nuestro objetivo del 2% a tiempo», dijo Bowman.

Pero ni siquiera Bowman llegó a pedir explícitamente otro aumento de las tasas de interés. Ella, al igual que Waller y Goolsbee, dijo que futuras medidas de la Reserva Federal dependerían de los datos económicos.

El jueves se publicarán nuevos datos sobre la inflación y las autoridades también tendrán a mano un nuevo informe mensual de empleo y otros datos antes de recopilarlos el próximo mes.

Waller señaló los recientes datos de salud que ya se han movido en la dirección de la Reserva Federal, con precios al consumidor estables en octubre, debilitamiento del gasto minorista y una lenta desaceleración en el crecimiento de los salarios.

El mercado laboral sigue siendo «bastante ajustado» y vale la pena monitorearlo, dijo, mientras que la reciente caída de las tasas de interés del mercado a largo plazo ha aliviado parte del ajuste crediticio del que depende la Reserva Federal para desacelerar la economía.

Las tasas de interés a largo plazo “siguen siendo más altas que antes de mediados de año, y las condiciones financieras generales son más estrictas, lo que debería ejercer presión a la baja sobre el gasto de los hogares y las empresas”, dijo Waller.

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