Tensiones en las negociaciones de fusión entre Sabadell y BBVA | Compañías

Continúan las negociaciones de la fusión de Banco Sabadell y BBVA, aunque el mercado apuesta cada vez más por frenar las negociaciones. El objetivo es tener un acuerdo firmado antes del 30 de diciembre, pero cada vez es más fuerte que Sabadell opte ahora por su Plan B, con la venta de su filial en México y su banco británico TSB, que podría continuar. en solitario, y BBVA decide ampliar su presencia en la capital de Garanti (Turquía).

Sobre la mesa de BBVA y Sabadell están sin cerrar las concepciones de la operación. Según fuentes de la banca de inversión, todavía no se ha decidido si la fusión será mediante una compra en efectivo por parte de BBVA para absorber a Banco Sabadell, o si será mejor cerrar la operación con un canje de acciones. . Asimismo, estas mismas fuentes indican una tensión creciente en las negociaciones. El grupo que preside Carlos Torres se inclina a llevar a cabo la fusión comprando Banco Sabadell por unos 2.500 millones de euros (ayer su capitalización era de 2263,17 millones), todavía según las mismas fuentes, que califican, no obstante, algunos los directores y funcionarios prefieren un intercambio de valores.

BBVA tiene actualmente un superávit de capital de 8.500 millones de euros tras haber acordado vender su filial en Estados Unidos a PNC por 9.700 millones de euros. Con esto cualquier transacción que se lleve a cabo será sin necesidad de aumentar capital.

Comprar Sabadell al contado supondría dejar más libres a BBVA para acordar el nuevo rumbo de la entidad o sede resultante, entre otras cosas. Por tanto, el gobierno del banco resultante aún no se ha cerrado y, por tanto, no está claro si Josep Oliu, presidente de Banco Sabadell, es o no vicepresidente no ejecutivo. Tampoco se ha decidido que Sabadell cuente con dos consejeros adicionales dentro del máximo órgano de supervisión de la entidad, a los que se sumarán BBVA y Sabadell.

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Eso sí, si al final la fórmula elegida para la fusión es el canje de acciones. Oliu será vicepresidente no ejecutivo por un tiempo, ya que a los 71 años dejaría el cargo después de los 75 a más tardar. Sabadell también tendría otros dos consejeros, además de Oliu. El domicilio social estaría en todo caso en Bilbao, domicilio actual de BBVA. Aunque si la operación se hace por canje, inclinándose el banco de origen catalán, Cataluña albergaría la sede operativa, con Madrid.

Jaime Guardiola (63), consejero delegado de Sabadell, solo permanecerá un tiempo en el banco como integrador de la fusión de las dos casas que conoce a la perfección (trabajó en BBVA desde 1980 hasta 2007, cuando firma de Oliu para ser número dos en Sabadell). Una vez ejecutada la operación, todo indica que desaparecerá.

BBVA y Sabadell han optado por no comentar esta información. Sabadell también se negó a comentar sobre la posibilidad de que finalmente decida continuar por su cuenta, como dijeron ayer algunos analistas.

primer accionista

El hecho de que la operación se realice mediante canje de valores también tiene otro efecto sobre el capital de BBVA. Sabadell tendría el 12% de su capital, lo que lo convertiría en el mayor accionista de la entidad, y lejos del segundo, que es BlackRock, que ahora representa indirectamente el 5,48% del capital de BBVA, aunque también posee el 3,37%. % de Banco Sabadell, posición que le sitúa como cuarto accionista.

El principal accionista actual de Sabadell es Vanguard, con un 3,66%, seguido de David Martínez, con un 3,46%, y Sanders Capital, con un 3,37%. El segundo mayor accionista de BBVA es Norges Bank, con un 3.235%.

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A pesar de las diferencias de tamaño entre BBVA y Sabadell (BBVA tiene unos activos en España de 420.000 millones de euros y Sabadell de 192.000 millones), Sabadell intenta reafirmar sus fortalezas en España, especialmente en el sector de las pymes, como medida de presión , para que esto se suma a las condiciones de la operación, explican a un banco de inversión familiarizado con las negociaciones.

La unión de las dos entidades sumará activos en España de 612.000 millones; Será así el segundo banco del país, detrás de la fusión de CaixaBank y Bankia. Se convertirá en uno de los cinco mayores bancos de Europa por capitalización y tendrá una cuota de mercado del 28,9% en pymes, lo que le situará como líder, seguido de Santander, con un 25% de participación, y CaixaBank – Bankia, con un 24,9%. En grandes empresas, será tercera, con una participación del 25,2%, por detrás de CaixaBank y Bankia, con un 28,3%, y Santander (27,1%).

Los analistas apuntan a la fortaleza del ratio de capital de BBVA y, en menor medida, de Sabadell, pero también por encima de la media del sector. En general, el índice CET1 proforma estimado sería del 13,5%.

Sabadell mejora las condiciones de su ajuste

  • Nueva negociación. Banco Sabadell ha mejorado “sustancialmente” las condiciones económicas de las prejubilaciones, las vacaciones de incentivo y los criterios de adhesión a la reestructuración que pretende llevar a cabo y que afectará a unos 1.800 trabajadores, según ha informado el sindicato en un comunicado posterior a la reunión. con la dirección de la entidad.
  • Reflexión. Esta mejora se produce tras el periodo de reflexión que CC OO planteó la semana pasada tras el anuncio por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) del inicio de las negociaciones entre Banco Sabadell y BBVA con motivo de una fusión.
  • Condiciones. “Estas nuevas condiciones nos permiten avanzar hacia un acuerdo satisfactorio. El aumento de las condiciones es más que considerable, ya que nos aseguraríamos de que una parte importante de la plantilla afectada no tenga tope”, dijo CC OO a la resultado de la reunión.
  • Novedades. Entre las novedades, está el cobro del convenio especial con la Seguridad Social (CESS) hasta los 63 años y, si existiera una reforma legislativa que retrasara la edad de jubilación anticipada, la empresa pagaría el Importe del CESS a cubrir hasta la primera fecha que puede tomar la jubilación anticipada, con un máximo de 12 meses.
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