Las acciones alcistas avanzan después de las publicaciones de tendencia: los mercados se cierran

(Bloomberg) — El mercado de valores terminó la semana con una nota positiva después de que un sólido informe de empleo sugiriera que la economía estadounidense seguirá apoyando a las empresas estadounidenses, incluso si eso significa que las tasas de interés probablemente seguirán aumentando.

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Las acciones subieron después de unos días difíciles que pusieron al S&P 500 en camino a su peor semana desde enero. Wall Street decidió mirar el vaso medio lleno el viernes basándose en la premisa de que si la economía todavía estaba muy fuerte, no habría necesidad real de que la Reserva Federal flexibilizara su política.

Esto llevó a otra agresiva revisión de precios en el mercado de bonos. Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron, mientras que los contratos swap mostraron dudas sobre si la Fed podrá cumplir su previsión de tres recortes de tipos de interés en 2024.

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Los empleos en Estados Unidos aumentaron en 303.000 en marzo, superando todas las estimaciones. La tasa de desempleo cayó al 3,8%, los salarios crecieron a un ritmo fuerte y la participación de la fuerza laboral aumentó, lo que subraya la fortaleza del mercado laboral que impulsa la economía.

«¡Bang! Tenemos que ver cómo aumentan las tasas de empleo y hay que reducir las tasas de interés», dijo George Mathieu de Key Wealth. «La Reserva Federal probablemente tendrá que reconsiderar su postura actual de recortar las tasas de interés tres veces este año. Pero la razón detrás de este posible cambio de situación es alcista: la economía está en buena forma.

El S&P 500 ronda los 5.200 puntos, mientras que el Nasdaq 100 añadió un 1%, con Amazon.com Inc. a la cabeza. Por enormes ganancias en las acciones. Tesla Inc. recortada cayó bruscamente después de que Elon Musk negara un informe que decía que el fabricante de automóviles había descartado sus planes de producir un automóvil menos costoso. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años aumentaron seis puntos básicos hasta el 4,37%. El petróleo crudo Brent se consolidó por encima de los 90 dólares en medio de tensiones geopolíticas.

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“Cuando el mercado laboral es tan fuerte y la inflación resiste, ¿por qué la Reserva Federal debería recortar las tasas de interés?” dijo Giuseppe Set de Toggle AI.

En la medida en que el gasto de los consumidores y las ganancias corporativas sean más importantes para los inversionistas que cuándo (y con qué frecuencia) la Reserva Federal recortará las tasas de interés, las acciones podrían subir, según Chris Zaccarelli de la Alianza de Asesores Independientes.

“El número de recortes de tipos y si comenzarán en junio o julio no es tan importante como si la Reserva Federal está en modo de recortes de tipos o no”, señala. «En otras palabras, 4, 3 o 2 recortes de tipos en 2024 son todos igualmente buenos para el mercado de valores. Pero si bajamos los tipos a cero o los subimos, todas las apuestas están canceladas y eso será igual de malo».

El informe de empleo del viernes sugiere que la economía sigue siendo resistente incluso frente a las cada vez más débiles expectativas de recortes de la Reserva Federal, dice Glenn Smith de GDS Wealth Management.

«El hecho de que el mercado laboral sea tan fuerte muestra que las empresas y la economía se están adaptando a tasas de interés más altas», señaló.

«Es difícil encontrar algo malo en el informe de empleo de marzo», dijo Steve White de BOK Financial. «Las únicas personas que pueden sentirse decepcionadas con el informe de hoy son aquellas que buscan alivio con los recortes de tipos de la Fed. Todavía esperamos que el próximo paso de la Fed sea recortar los tipos, pero no hay sensación de urgencia en este momento».

Mohamed El-Erian todavía espera que los funcionarios de la Reserva Federal reduzcan las tasas de interés dos veces este año, incluso cuando un exitoso informe sobre empleo incita a los operadores a reconsiderar el momento.

«Si la Reserva Federal dependiera constantemente en exceso de los datos, probablemente no recibiríamos recortes», dijo a Bloomberg TV El-Erian, presidente del Queen's College de Cambridge y columnista de Bloomberg. «Pero espero que vean los datos retrospectivos y miren hacia adelante».

La presidenta de la Reserva Federal de Dallas, Lori Logan, dijo el viernes que es demasiado pronto para considerar recortar las tasas de interés, citando recientes lecturas de alta inflación y señales de que los costos de endeudamiento podrían no estar frenando la economía tanto como se pensaba anteriormente. La gobernadora de la Reserva Federal, Michelle Bowman, también expresó su preocupación por los posibles riesgos alcistas para la inflación y destacó que «todavía no es el momento» de reducir los costos de endeudamiento.

Jerome Powell dijo que una fuerte contratación por sí sola no es suficiente para retrasar la flexibilización de las políticas, pero el informe de empleo del viernes (especialmente cuando se combina con un aumento en las cifras de inflación general a principios de 2024) plantea la posibilidad de recortes posteriores o menores este año.

«No hay ninguna debilidad en el mercado laboral que impulse a la Reserva Federal a recortar rápidamente, pero tampoco hay un ajuste que impida un recorte», dijo Preston Caldwell de Morningstar. «Las decisiones de la Reserva Federal en las próximas reuniones dependerán principalmente de los datos de inflación».

Los funcionarios verán nuevas cifras de precios al consumidor y al productor la próxima semana, seguidas de la lectura de marzo de su medida preferida de inflación -el índice de precios de gastos de consumo personal- antes de su reunión del 30 de abril al 1 de mayo.

“Nuestra regla general sigue siendo que la Reserva Federal recortará las tasas en junio hasta un total de tres recortes para fines de 2024, pero probablemente será necesario cierta flexibilización de los datos del mercado laboral y de la inflación para lograrlo”, dijo Brian Rose. En UBS Global Wealth Management. «La próxima semana, los mercados probablemente se centrarán en los datos del IPC de marzo, que esperamos muestren un aumento mensual menor que en los dos meses anteriores».

La evolución de la inflación de los precios al consumo sigue siendo el determinante clave de la flexibilización de la política monetaria en el corto plazo, lo que aumenta los riesgos en el informe del IPC de la próxima semana, según Oscar Muñoz y Gennady Goldberg de TD Securities.

«Seguimos viendo que la reunión de junio aún está viva en términos de cuándo la Fed podría comenzar a recortar las tasas».

Para David Russell de TradeStation, si bien un recorte de tipos en junio puede estar en peligro, la cifra del IPC de la próxima semana probablemente servirá como una «prueba más importante» para la Reserva Federal.

«Los Bears aún no han ganado», dijo.

La reacción de Wall Street a los datos sobre empleo:

Ups, lo hicimos de nuevo. El informe de empleo de hoy mostró que el mercado laboral una vez más superó las expectativas.

En general, este informe por sí solo no cambia el plan de la Reserva Federal de recortar las tasas de interés, pero junto con otra información podría usarse para pedir solo dos recortes en 2024, en lugar de los tres que se esperan actualmente.

Si bien todavía creemos que la Reserva Federal recortará las tasas de interés, este informe sobre empleo debería indicar que no hay prisa ni necesidad de que la Reserva Federal rescate el mercado laboral, especialmente si eso sólo provocará inflación futura.

Todavía espero un recorte de tipos en junio, pero estoy esperando el informe del IPC del miércoles. Desde una perspectiva de política fundamental, hay poca necesidad de empezar a recortar las tasas de interés porque la economía todavía es muy fuerte.

Otro informe de nómina indica que la economía va fuerte y lejos de la recesión. En general, esto pospondría cualquier recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, pero aliviar el crecimiento de los salarios significa que no estamos en medio de un aumento inflacionario inducido por el mercado laboral.

Se trata de una economía laboral sólida que muestra pocas señales de detenerse en el corto plazo. ¿Qué significa para las tasas de interés? Hay incluso menos motivos para que la Reserva Federal sienta algún sentido de urgencia al anunciar su tan esperado primer recorte de tipos.

Hay muchas cosas que me gustan del informe de empleo de marzo. Los funcionarios de la Fed pueden seguir confiando en que están cumpliendo con el componente máximo de dotación de personal de su doble mandato. La gran pregunta es cuándo y si podrán empezar a recortar las tasas de interés en la batalla contra la inflación.

Aunque la lectura más positiva de lo esperado plantea dudas sobre el momento del primer recorte de tasas de interés de la Reserva Federal, la continua fortaleza del mercado laboral sigue siendo alentadora para la economía. Además, la presión salarial estuvo en línea con las expectativas, lo que resultó en cierto alivio en un informe candente.

Seguimos creyendo que la Reserva Federal comenzará a recortar las medidas de confinamiento a finales de este año para hacer realidad un aterrizaje suave. Sobre todo porque algunos datos recientes, aparte de las nóminas, han mostrado una disminución en el impulso general.

Detenme si has visto este titular antes, pero una vez más tenemos otra gran victoria sobre Jobs.

El motivo de la derrota a estas alturas es irrelevante, la principal consecuencia es que la Reserva Federal se ha visto una vez más en una situación imposible. Los botes salvavidas que todo el mundo esperaba para bajar los precios se han desplazado aún más para vernos permanecer en la vasta extensión de altitud durante mucho más tiempo.

Las cifras de empleo de hoy fueron mejores de lo esperado, lo que indica que existe un alto nivel de demanda en el mercado laboral. La Reserva Federal demostró recientemente su optimismo en torno al empleo al elevar su pronóstico a largo plazo para la llamada tasa neutral, que es la tasa de interés moderada, lo suficientemente baja como para evitar dañar la economía o aumentar el desempleo, pero lo suficientemente alta como para mantener la inflación bajo control. .

Además de los datos generales de inflación de la próxima semana, los operadores también se centrarán en el inicio de la temporada de resultados: JPMorgan Chase & Co, Wells Fargo & Co y Citigroup informarán sus resultados el viernes.

«La temporada de resultados probablemente mostrará un mercado bifurcado en el que muchas empresas están prosperando, pero una minoría creciente está pasando apuros», dijo Yong-Yu Ma de BMO Wealth Management. «Esto refleja en parte la economía en general, donde los grupos socioeconómicos más bajos enfrentan mayores presiones, pero la bifurcación también es resultado del aumento de las tasas de interés y otros cambios que se están produciendo en la economía».

Los inversores inyectaron 7.100 millones de dólares en acciones estadounidenses durante la semana que finalizó el miércoles, según estrategas del Bank of America que citaron datos de EPFR Global. Los flujos de capital estadounidenses aumentan anualmente a 310 mil millones de dólares, el segundo nivel más alto de la historia. Las acciones de tecnología valen 73 mil millones de dólares al año, un máximo histórico.

«El retroceso relativamente modesto de las acciones desde niveles récord a pesar de un aumento en las tasas de interés y un cambio en las expectativas de la Reserva Federal es un reflejo de la resiliencia del mercado», dijo Mark Hackett de Nationwide. «El próximo desafío es la temporada de resultados, donde la reacción a las noticias probablemente allanará el camino a seguir para las acciones».

Las características más destacadas de la empresa:

• Johnson & Johnson ha acordado adquirir Shockwave Medical Inc. Por aproximadamente $13,1 mil millones para mejorar su expansión en la fabricación de dispositivos médicos para tratar enfermedades cardíacas.

• Meta Platforms Inc., la empresa matriz de Facebook e Instagram, está cambiando sus políticas para permitir que permanezca más contenido generado por IA en sus sitios, incluso si ese contenido es engañoso.

• La adquisición de Southwestern Energy Co. por parte de Chesapeake Energy Corp. por 7.400 millones de dólares se ha retrasado. Hasta la segunda mitad del año, después de que los reguladores antimonopolio exigieran más detalles a los exploradores de gas natural.

Algunos movimientos clave en los mercados:

Historias

• El S&P 500 subió un 0,9% a las 2:56 p.m., hora de Nueva York.

• El Nasdaq 100 subió un 1,1%.

• El Promedio Industrial Dow Jones subió un 0,7%

• El índice MSCI World subió un 0,3%

Monedas

• El índice Bloomberg Dollar Spot sufrió pocos cambios

• Hubo pocos cambios en el euro a 1,0834 dólares.

• Hubo pocos cambios en la libra esterlina a 1,2635 dólares.

• El yen japonés cayó un 0,1 por ciento a 151,55 yenes por dólar.

Monedas digitales

• Bitcoin cayó un 0,6% a 67.563,3 dólares

• El precio del éter cambió poco y se situó en 3.324,9 dólares.

Cautiverio

• El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años aumentó 6 puntos básicos hasta el 4,37%.

• El rendimiento de los bonos alemanes a 10 años aumentó cuatro puntos básicos hasta el 2,40%.

• El rendimiento del bono británico a 10 años aumentó cinco puntos básicos hasta el 4,07%.

Bienes

• El crudo West Texas Intermediate subió un 0,2% a 86,79 dólares el barril

• El oro en transacciones al contado subió un 1,5% hasta los 2.325,67 dólares la onza

Esta historia fue producida con la ayuda de Bloomberg Automation.

–Con la ayuda de Natalia Knyazevich y Liz Capo-McCormick.

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