El edificio de la Reserva Federal se ve antes de que la Reserva Federal señale planes para aumentar las tasas de interés en marzo mientras se enfoca en combatir la inflación en Washington, el 26 de enero de 2022.
Josué Roberts | Reuters
Según un documento de investigación publicado el viernes, es poco probable que la Fed pueda reducir la inflación sin tener que aumentar drásticamente las tasas de interés, lo que provocaría una recesión.
El exgobernador de la Fed, Frederick Mishkin, se encuentra entre los autores de un libro blanco que examina la historia de los esfuerzos del banco central para desinflar.
A pesar de los sentimientos de muchos funcionarios actuales de la Fed de que podrían lograr un «aterrizaje suave» mientras abordan tasas más altas, el periódico dice que es poco probable que este sea el caso.
no hemos encontrado nada igual[bank]»Se produjo una reducción de la inflación inducida sin recesión», dijo el documento, en coautoría de los economistas Stephen Cecchetti, Michael Feroli, Peter Hooper y Kermit Schoenholtz.
El documento fue presentado el viernes por la mañana durante el Foro de Política Monetaria presentado por la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago.
La Fed implementó una serie de aumentos en las tasas de interés en un esfuerzo por controlar la inflación, que estaba en su nivel más alto en casi 41 años. Los mercados anticipan en general más ganancias antes de que la Fed pueda hacer una pausa para evaluar el impacto de la política agresiva en la economía.
Sin embargo, las notas de papel, es probable que haya un camino por recorrer.
«La simulación de nuestro modelo base indica que la Fed deberá endurecer aún más la política para lograr su objetivo de inflación para fines de 2025», dijeron los investigadores.
«Incluso suponiendo que las expectativas de inflación sean estables, nuestro análisis arroja dudas sobre la capacidad de la Fed para diseñar un aterrizaje suave en el que la inflación regrese al objetivo del 2 por ciento para fines de 2025 sin una recesión moderada», agregaron.
Pero el diario rechaza la idea de elevar el estándar de inflación al 2%. Además, los investigadores dicen que el banco central debería abandonar su nuevo marco de política adoptado en septiembre de 2020. Este cambio implementó una «meta de inflación promedio», lo que permitió que la inflación se disparara más de lo habitual a favor de una recuperación del empleo más inclusiva.
Los investigadores dicen que la Fed debería volver a su postura protectora en la que comenzó a aumentar las tasas de interés cuando el desempleo cayó drásticamente.
El gobernador de la Reserva Federal, Philip Jefferson, emitió una respuesta al informe, diciendo que la situación actual difiere de períodos anteriores de inflación. Señaló que esta Fed tiene más credibilidad como antiinflacionario que algunos de sus predecesores.
«A diferencia de finales de los años 60 y 70, la Fed está abordando la inflación desenfrenada rápida y agresivamente para mantener esa credibilidad y mantener la característica ‘bien establecida’ de las expectativas de inflación a largo plazo», dijo Jefferson.
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