El Banco de Canadá se ve en espera incluso cuando la economía se acelera

TORONTO (Reuters) – Se espera que el Banco de Canadá dé un paso sorpresa hacia la reciente potencia económica y deje las tasas de interés sin cambios en su reunión del miércoles, cifrando sus esperanzas en un enfriamiento de la actividad a medida que disminuyan los altos costos de los préstamos, dijeron analistas.

El mes pasado, el Banco de Canadá se convirtió en el primer gran banco central mundial en detener su campaña para aumentar las tasas de interés, luego de elevar su tasa de interés de referencia a un máximo de 15 años de 4,50%. Ella dijo que no habría necesidad de un mayor ajuste si la economía se desaceleró o incluso entró en una ligera recesión, como esperaba.

Si bien la inflación ha disminuido en los últimos meses, otros indicadores económicos apuntan a una economía que se está recuperando de un lento cuarto trimestre.

Los datos preliminares de la semana pasada mostraron que el Producto Interno Bruto (PIB) aumentó un 0,3 % mes a mes en febrero, basándose en una ganancia mayor a la esperada del 0,5 % en enero. Los datos de empleo de marzo mostraron un aumento en el séptimo trabajo consecutivo.

“La economía está mostrando un impulso renovado, ya que más personas están trabajando y viendo cómo aumentan sus ingresos”, dijo James Orlando, economista jefe de TD Economics. “Están dejando de gastar nuevamente. Y eso conducirá a un mayor crecimiento económico”.

Esta es una buena noticia para la mayoría de las personas, pero no para el gobernador del Banco de Canadá (BoC), Tiff McCullum, ya que podría generar dudas sobre su decisión de anunciar una suspensión condicional de las tasas de interés en enero.

McClim está tratando de recuperar la confianza del público después de que fue criticado por actuar con demasiada lentitud para controlar la inflación, que se intensificó después del levantamiento de las restricciones por la pandemia. El banco central admitió que inicialmente calculó mal las presiones de precios.

El esfuerzo puede verse complicado por el reciente presupuesto del primer ministro Justin Trudeau, que delineó miles de millones de dólares en nuevos gastos.

Preocupado pero esperanzado

Las cifras sorprendentemente sólidas de febrero llevaron a los economistas a revisar sus estimaciones del producto interno bruto, con la mediana de seis economistas encuestados por Reuters pronosticando un crecimiento del 2,5% en el primer trimestre, muy por encima del pronóstico del 0,5% del Banco de Canadá.

«En cuanto al BoC, todavía esperamos comentarios», dijo Orlando. «Es probable que estén preocupados por un repunte en la actividad económica, pero creemos que todavía tienen la esperanza de que habrá una desaceleración durante el resto de 2023».

Los 33 economistas encuestados por Reuters acordaron que el Banco de Canadá mantendrá estable su tasa clave a un día el miércoles cuando haga su próximo anuncio de política. Los mercados financieros están apostando a que el próximo movimiento del banco central será reducir las tasas.

Los inversores creen que aún no se ha sentido todo el impacto de los mayores costos de endeudamiento, y que la reciente tensión en el sistema bancario global ha generado temores de una contracción del crédito, incluso en los Estados Unidos. Canadá envía el 75% de sus exportaciones a su vecino del sur.

«Vemos un crecimiento impulsado en gran medida por una relajación de las restricciones de suministro anteriores… en lugar de un impulso significativo en la demanda interna», dijo Andrew Grantham, economista jefe de CIBC Capital Markets.

«Esperamos que el Banco de Canadá vea de manera similar la aparente fortaleza del PIB del primer trimestre y aumente su estimación de crecimiento potencial».

El crecimiento potencial es la tasa a la que la actividad en una economía puede aumentar sin causar inflación, por lo que un aumento en el nivel estimado puede reducir la necesidad de un cambio radical por parte del banco central.

Los economistas dicen que el rápido crecimiento de la población, así como la disminución de las interrupciones en la cadena de suministro, podrían aumentar el crecimiento potencial de Canadá, que el Banco de Canadá estimó por última vez en un 2,25% en promedio durante 2023 y 2024.

La economía de Canadá enfrenta vientos en contra por el aumento de los costos de los préstamos y las preocupaciones sobre la estabilidad financiera, dijo Nathan Janzen, economista jefe asistente del Royal Bank of Canada, mientras que la inflación se ha desacelerado más que en los Estados Unidos.

“Todavía hay buenas razones en ambos lados para que el Banco de Canadá se adhiera a un enfoque de esperar y ver por el momento”, dijo Janzen.

Información de Fergal Smith. Editado por Steve Shearer y Andrea Ricci

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