Dividendos. Dónde encontrar oportunidades en 2021

2020 ha sido un año lleno de acontecimientos para las empresas que pagan dividendos. Algunas empresas han tomado, como medida de protección ante el golpe que el coronavirus ha asestado a su negocio, la supresión, mientras que otras, como las entidades financieras, han visto que la compensación a los accionistas está prohibida por el regulador.

Esta noticia llegó a los titulares y atrajo el interés de los inversores, pero como recordarán Ben Sheehan, especialista en inversiones de renta variable de Aberdeen Standard Investments, todavía hay una amplia gama de empresas que mantienen sus dividendos y muestran una larga historia de crecimiento.

Desempeño desigual de dividendos

De hecho, Aberdeen Standard Investments todavía tiene una lista de 1.100 empresas en todo el mundo que pagan dividendos.

Sin embargo, la evolución del dividendo no será la misma en todos los índices.

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Así que inicialmente el número de empresas británicas Eurostoxx y FTSE100 que recortaron sus dividendos fue superior al 30% en 2020. En el caso del índice japonés Topix500 la cifra fue del 8% y en el caso del S & P500 se mantuvo sin cambios según las proyecciones de dividendos de Bloomberg.

En el lado positivo, Se espera que más del 30% de las empresas en el Reino Unido, Europa y Japón aumenten sus dividendos en 2021, mientras que en los EE. UU. Se espera que la cifra supere el 60%..

Esta situación no es nueva. Mirando hacia atrás en la crisis anterior, el mercado con los dividendos más sostenibles es Estados Unidos, ya que solo el 30% de las empresas estadounidenses redujeron sus dividendos durante la crisis financiera de 2008, según los cálculos de Jefferies.

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Thomas Schuessler, administrador de fondos y codirector global de acciones de DWS y administrador del fondo DWS Top Dividend, también es optimista para 2021: “Suponemos que las empresas pueden aumentar ligeramente sus pagos de dividendos el próximo año”.

Los dividendos más resistentes de Estados Unidos y Asia

¿Por qué ocurre esta situación? Jefferies atribuye esta característica al hecho de que las empresas estadounidenses gastan más para recomprar sus propias acciones. – otra forma de devolver capital a los accionistas – que cualquier otro mercado. En épocas de estrés, las empresas estadounidenses tienden a elegir con más frecuencia suspender sus programas de recompra que suspender el pago de dividendos.

En Asia, casi el 90% de las empresas pagan dividendos, según datos de Jefferies y Factset. Además, también tienen niveles de deuda mucho más bajos en promedio que en otros lugares.

Además, la región es la gran ganadora de la pandemia, con China venciendo al virus y volviendo a la senda del crecimiento, ya que representa más del 50% del crecimiento económico mundial.

Empresas que se quedarán con el dividendo

Todavía hay empresas sólidas que pagan dividendos y no han cambiado su política de compensación a los accionistas durante la pandemia.

Las “utilidades” son una de ellas. Eni y Enel mantendrán su política de pago a los accionistas.

En Estados Unidos destacan empresas como American Electric, Apple y farmacéuticas como Pfizer. También Starbucks o compañías financieras y de seguros como MetLife o Wells Fargo.

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En Francia destacan Air Liquide y Endered, y en España, pese al peor comportamiento económico, Telefónica y Repsol mantienen el dividendo.

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Precisamente Pedro del Pozo, director de Inversiones Financieras de Mutualidad de la Abogacía, explica que “uno de los efectos del entorno actual de tipos tan bajos es hacer aún más atractiva la inversión en dividendos para cierto tipo de inversores. “. Y destaca que “Él IBEX 35 mantiene una excelente rentabilidad por dividendo en gran parte de los valores que la conforman ”.

Además de los pagos de Repsol y Telefónica, “utilities, como Enagás o Endesa, que también repartirán dividendos a finales de este año y principios del próximo, o Naturgy, empresas que siempre han dado buena rentabilidad en dividendos, destaque ”.

Lluvia de dividendos en el segundo trimestre del año

Así, no enfocaron el enfoque informativo, pero se mantuvo el pago de dividendos a tal punto que en el segundo trimestre de este año las empresas continuaron pagando a los accionistas $ 382 mil millones en dividendos.

“Muestra cómo la gran mayoría de las empresas han seguido pagando incluso durante la crisis”, dice Sheehan..

No obstante, es importante que los inversores distingan entre empresas que recortan dividendos debido a dificultades de flujo de caja y aquellas que se ven obligadas a hacerlo por reguladores y gobiernos. Muchos de ellos pudieron seguir pagando y probablemente lo volverán a hacer cuando sean autorizados.

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