Alibaba pule su corona y sus joyas semiocultas | Opinión

Alibaba está mostrando todas sus joyas. El crecimiento de las ventas trimestrales en su negocio principal, el comercio minorista, ha aumentado. Pero la computación en la nube está creciendo casi dos veces más rápido, mientras que la subsidiaria fintech Ant está en camino a una oferta pública épica a la venta.

Las cosas han vuelto a la normalidad para el gigante del comercio electrónico. Las ventas en el negocio principal de China, que incluye sus portales de compras y supermercados, alcanzaron los $ 14.3 mil millones en el trimestre de abril a junio, un aumento del 34% interanual.
Esto está más o menos en línea con su rival JD.com. Aún así, sus compañeros, incluido su archirrival Tencent y su rival local Pinduoduo, están teniendo éxito. Las acciones de esta última han aumentado más del doble de valor en lo que va de año.

El jefe de Alibaba, Daniel Zhang, también tiene otras gemas. Los ingresos de la división de computación en la nube de la compañía aumentaron 59% a $ 1.7 mil millones a medida que más y más empresas chinas cambian sus operaciones en línea.

La compañía es uno de los primeros líderes en la industria de la nube naciente pero de rápido crecimiento en China. Los analistas de HSBC estiman con optimismo que podría alcanzar los 80 mil millones de yuanes ($ 11,6 mil millones) en ventas para 2022. Un múltiplo de 6.4 veces las ventas durante los próximos doce meses (que es un descuento en comparación) con empresas globales competidoras más maduras), el banco estima que el negocio de la nube de Alibaba podría tener un valor de 74.000 millones de dólares.

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El debut de Ant en la Bolsa de Valores es otro punto positivo. Alibaba convirtió un acuerdo de participación en los beneficios con su subsidiaria de pagos en una participación del 33% en 2018. En el mismo año, Ant recaudó fondos con una valoración de 150.000 millones de dólares, según Reuters.

El gigante de fintech está preparando una cotización doble Hong Kong-Shanghai que puede valorarse en más de 200.000 millones de dólares. La participación de Alibaba, junto con su brazo en la nube, representa aproximadamente una quinta parte del valor de la empresa del gigante del comercio electrónico, 676.000 millones de dólares.

Las acciones de Alibaba han subido un 23% desde principios de año, superando al S&P 500, pero a la zaga de muchos competidores tecnológicos. Las acciones de Alibaba ahora están alcanzando 27 veces las ganancias futuras, según datos de Refinitiv, frente a 32 veces Tencent, lo que sugiere que el obstinado descuento de valoración ha aumentado en los últimos dos años.

Cristalizar una evaluación para Ant podría ayudar a cerrar la brecha y una OPI del negocio de la nube también podría tener sentido. Zhang tiene varias palancas para tirar de ellas.

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